【今年信用债负α效应显著退潮】信用债市场迎来积极变化，今年前四个月隐含评级下调金额大幅缩减至453亿元，相较于过去五年平均水平呈现明显降低趋势。
中债市场隐含评级调整显示，超过半数个券的发行人之前已遭遇违约，涉及国美电器、宝龙实业及远洋集团等。
从行业角度观察，地产债与城投债成为评级下调的主要领域，与去年相比保持一致性。
在违约情况方面，今年新增违约发行人数量维持低位，仅3家首次出现广义违约。
非金融企业信用债违约率亦呈现下降态势，目前降至0.06%，反映出市场风险的缓解。
需警惕内需改善动力的减弱、就业修复的缓慢、货币政策的大幅放松、世界地缘政治矛盾的激化以及海外通胀韧性的超预期表现。