LED产业链通常分为上游LED材料与芯片、中游LED封装、下游LED显示屏等应用三个环节。
之前，Pjtime.com分别分享了6家LED显示屏企2023年报对比分析（点击阅读）和7家LED上游芯片厂商年报对比分析（点击阅读），今天继续为大家分享LED中游封装厂商年报对比分析。
本文仅对LED封装营收较高或者占总营收比相对较高的五家上市公司进行对比分析，分别是木林森、国星光电、鸿利智汇、聚飞光电、瑞丰光电。
其它诸如东山精密、厦门信达、万润科技、芯瑞达、兆驰股份等企业由于其LED封装业务占总营收比相对较低或LED封装业务营收相对较低而未纳入对比。
重要信息摘要1、受宏观经济影响，上游原材料价格上涨，产品同质化以及价格战竞争激烈，产品价格下降，企业利润空间被压缩。
但木林森、聚飞光电、鸿利智汇等企业通过加强管理降本提效，2023年还是实现了利润增长。
木林森受益于海外市场，2023年利润增幅达到121.71%，居于五家之首。
2、从近三年营收和净利看，2021年是最好的一年，2022年是行业整体最困难的一年，2023年大部分企业都要好于2022年。
说明行业在逐渐恢复中。
3、从各主要经营会计指标看，木林森高居榜首，总营收、净利、现金流、总资产和净资产都高于另外四家之和，“LED封装一哥”的地位短时期看，无人能撼动。
整体看，瑞丰光电相对其他四家整体实力要弱一些。
4、分季度看，五家企业的营收没有明显的季节规律性，且从前五名销售客户营收占比看都不高，说明LED封装产品面向的应用较分散，下游客户集中度不高，整体销售风险不高。
更多的细分应用市场，也给各企业挖掘潜力提供了更多机会。
5、2023年，各企业通过加强管理和控制成本，几乎都实现了LED封装产品的毛利率提升，只有国星光电毛利率出现了较大幅度下降。
6、龙头封装企业主动去库存逼迫一些中小企业因失去盈利能力而退出。
同时，LED行业内部通过收购、合资、战略合作等方式不断整合，龙头企业话语权将持续提升，使得LED 封装行业集中度进一步提升。
7、LED应用场景不断拓展，产品呈现多元化趋势。
龙头企业加速向高附加值业务转型，智能照明、植物照明、医疗照明、车用LED、新型显示、Mini背光等细分应用将是各企业后续重点盈利