财联社1月6日讯（编辑 李俊）近日，昆明市政府发文，拟提请各有关金融机构调整昆明轨道交通集团有限公司（以下简称“昆明轨道集团”）贷款结息周期，由季付改为年付。
这在AAA级城投主体中实为罕见，引起市场广泛关注。
据调整函，此次贷款结息周期调整是为昆明轨道集团缓解企业经营压力，保持企业持续健康发展。
2020年以来受疫情影响，昆明地铁乘车人数下降，对昆明轨道集团客票收入造成较大影响。
刚性债务扩张，银行借款余额占比最大近年来，随着对轨道交通建设项目和土地一级开发的持续投入，昆明轨道集团刚性债务持续扩张，累积的债务负担较重。
新世纪评级指出，随着长期借款的逐步到期，公司短期刚性债务规模大幅增加，集中偿债压力显著加大。
据财报数据显示，昆明轨道集团负债总额由2019年926.84 亿元逐年增加，至2022年 6月末已达 1051.30 亿元，资产负债率由67.96％上升至69.27％。
从负债结构来看，昆明轨道集团负债主要集中于银行借款、应付融资租赁等刚性债务和应付账款。
据最新评级报告数据，2021 年末公司刚性债务占比达95.94％，刚性债务余额为990.21亿元，至2022年6月末余额已增加至1005.57亿元。
值得注意的是，公司短期刚性债务余额增幅明显，由2019年末55.53 亿元大幅增加至2021 年末的161.95 亿元，截至2022 年中报显示为113.83 亿元。
在整体刚性债务中，银行借款余额620.48 亿元，占比最高61.70％。
此外，融资租赁款、应付债券和应付票据余额分别为264.42 亿元、116.23 亿元和 4.44 亿元，分别占刚性债务比重26.30％、11.56％和 0.44％。
从借款方式来看，昆明轨道集团质押借款余额最高、占比最大，截至2022年6月末质押借款余额390.12亿元，占同期末银行借款余额比重62.87％。
此外，公司信用借款占比24.51％，余额152.10亿元；保证借款占比12.61％，余额78.26亿元。
超8成境内债将于2024年到期兑付此外，昆明轨道集团存续有境内债6只、境外债2只，规模分别为70亿元、4.53亿美元。
值得注意的是，6只境内债的剩余期限均在2年内，兑付压力集中于2024年。
其中，“22昆明轨道SCP002（绿色）”的10亿元本金将于2023年5月到期兑付，本息共计10.15亿元。
其余5只债券集中在2024年到期兑付，规模超85％，本息共计62.55亿元。
另外，2024年还有一只本金2亿美元的境外债到期，全年共计将兑付本息2.29亿美元。
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