如果尖锐的批评完全消失，温和的批评将会变得刺耳；如果温和的批评也不被允许，沉默将被认为居心叵测；如果沉默也不再允许，赞扬不够卖力将是一种罪行。
如果只允许一种声音存在，那么唯一存在的那个声音就是谎言。
作为国内的“券商一哥”的中信证券，不出手则已，一出手就是毁天灭地。
2024年IPO终止第6家企业为：爱科百发《上海爱科百发生物医药技术股份有限公司》，中信证券保荐，上交所于2023年4月20受理。
爱科百发实控人为JIM ZHEN WU（邬征），美国美籍，持股非常的分散，如若上市解禁以后，减持几乎不会存在什么披露信息的限制。
更严重的是这一家企业没有盈利能力，IPO申请报告书提交的2020年～2022年合计营收1779万元，三年时间连续亏损，合计约5亿元。
这家企业连续2次闯关A股IPO都以失败告终，相关产品都尚在研发当中，却希望跟市场伸手要20亿元，用于日常研究发展；中信证券这是把IPO“天使轮”化募资保荐。
➣2024年IPO终止6号！实控人美国人，三年亏损超5亿，却想捞金20亿从上市申请频率来看，爱科百发的美籍实控人JIM ZHEN WU（邬征），无疑是急切期盼成功上市登陆A股的，想尽快成为那一个大家羡慕的财富自由的人。
在港交所申请被拒绝后，于是找上了在国内IPO行业内头把交椅的中信证券，双方一拍即合。
爱科百发是一家专注于儿科疾病、呼吸系统和肺部疾病领域全球化创新药研发公司， 由于没有进入商业化阶段，公司没有盈利能力。
实控人为美国国籍的Jim Zhen Wu（邬征），出生于1963年，毕业于美国哈佛大学医学院生物化学和分子药理学博士后，曾经担任过多家医药公司的首席执行官。
作为“券商一哥”的中信证券，这次给投资者带来的一个拥有“想象力未来"的标的。
爱科百发由于没有产品进行商业化阶段，缺乏盈利能力，2020-2022年期间，营业收入分别为1415万元、135万元、229万元；净利润分别为-1.04亿、-1.97亿、-2.14亿元；报告期内的三年时间亏损超5亿元。
造成亏损的原因也很简单，相关产品还在研发当中，或者尚在走商业上市审批阶段，大量的研发投入成为亏损的主要因素。
更值得一提的是，这家企业在IPO招股申请书当中披露，如果公司持续处于研发较高水平，而核心产品迟迟无法获得上市批准的话，将会导致公司扣非净利润为负且营收低于1亿元，或经审计的净资产为负，可能导致公司触发退市条件。
“根据《科创板上市公司持续监管办法（试行）》，公司触及终止上市标准的，股票直接终止上市。
”IPO发行是适用于那些已经具备稳定盈利的企业，或者是已经储备一定市场规模的企业，通过发行融资获得资金后快速打开市场，从而通过扩大规模可以反哺实体经济，除了常规的税收以外，还会造成大量的就业。
而中信证券此次保荐的爱科百发，先天性还未上市就存在严重的退市风险警示，没有产品可以卖，大量的研发投入也会让连年亏损，最终退市。
中信这是把IPO一定程度上往天使轮上面引了，几个人有一个好想法，便可以组个局找人投钱玩一玩，而IPO为此买单的则是大量的股民和基民们。
除了以上的问题，无产品上市的爱科百发估值增长的过于异常，相关基金公司进场抬高价格，中信证券的子公司也早已提前埋伏进入其中。
2020年11月5日，保荐机构中信证券巧妙的错开"突击入股"规定限制的12个月内，以全资子公司中信证券投资以2500万元可转换借款入股，获得几乎原始股的筹码。
2020年12月，爱科百发招股书显示，其注册资本从1.59亿元增长到了1.87亿元，引进了包括容红土、淄博盈科、张江火炬等14家基金公司，这时的增资价格为13.19元/注册资本，对应的估值为24.67亿元。
距离上市引进外部投资者仅仅一个月时间，2021年1月份，爱科百发引进以高瓴伊恒等8家基金公司入股，这时候的入股价格已经变成了18.19元/注册资本，对于估值34.02亿元，较一个月前估值大增37.81%，中信证券由于进入的更早，按照这个估值更是赚的盆满钵满。
在这些条件下，爱科百发在中信证券保荐提交的招股申请书当中，发行不超过7659.1万股，申请募集资金19.98亿元，其中4.5亿元用于补充流动资金，按照这个申请时的估值，每股发行价格约26.08元。
这个发行价格，IPO前进场的所有股东，都将会获得超乎想象的利润率，这里面赢得最多的还要属“券商一哥”，除了把此前提前入场的资金高溢价发行，自己还可以赚一笔保荐费用。
近期证监会又查出了大量的基金公司配合乱申请价格打新，用基民的钱去让爱科百发美籍实控人的上市梦实现，这算盘子打的如此的深入人心。
为何这位在美国名牌大学毕业的创始人，人脉也在美国，却转身来到国内上市，把这个发财致富的机会给到国内？一家没有产品没有盈利的企业，一家还未上市就具备退市可能的企业，一家投资方和中信证券提前入股的企业，估值迅速吹大以后，在A股申请上市，这是中信带着炸药包来的吗？➣写在最后中信证券不出手则已，一出手便是一个大的单子，不但胆子大，脸皮也远超一般券商，在港交所已经拒绝对方IPO后，还敢再次在A股提交申请尝试。
每一个IPO的企业终止，都不会是冤枉的，其中必定有我们看不到的东西在内，观察君此后带你分解这些企业的内部构造。
问候一下中信证券，2023年人均年薪79万元就是这样来的吗？这个高薪领取的恐怕每一笔IPO都是吸取的二级市场的血吧！提前入股赚的钱是否太过于容易，特意还避开了12个月限制的“突击入股"时间。
中信呀中信，你到底是中国的券商，还是其他那里的券商呀？资本都是血淋淋的，血都是股民的，这个血泪史，受伤的都是大众。
作者：鹰眼观察君