本周观点上周铜价再度回落，跌破8000美元/吨区间，市场在对海外的衰退进一步定价。
那么问题在于，充分定价海外的衰退应该对应什么价格？在目前宏观的语境下，衰退是一个不准确的表述，周期经过高点之后，天然面临着经济增长的放缓，直到进入萧条阶段，正如克莱门特·朱格拉所说，萧条的唯一原因就是繁荣；但是衰退的过程是有区别的，这也就是市场目前仍然不确定的“软着陆”和“硬着陆”的区别；经过系统的计算，目前价格的跌幅我们认为更倾向于对“软着陆”的定价，而对于“硬着陆”的定价可能还有至少10％的距离，这也就意味着，目前的价格确实达到了一个边际，接下来是否继续下跌填补10％的空间取决于要不要再去为“硬着陆”定价；基本面上，铜矿现货市场成交活跃度较上周略微恢复，矿山与炼厂/贸易商之间成交活跃度有所提升，进口铜精矿现货加工费下行至70美元低位，装期仍以8、9月为主。
不过，冶炼厂与矿山、贸易商，矿山与贸易商成交有所分化——目前冶炼厂与矿山成交以致70低位，但与贸易商成交仍坚守70中位一线，而部分贸易商已经接受矿山50低位的数字。
这也预示中长期铜矿供需局面向好，提振后市买方信心。
电解铜方面，进口窗口进一步打开，清关进入国内的进口货源对现货市场存在一定冲击内贸市场升水日渐多出现逐步收窄的迹象，同时由于半年期窗口存在资金压力，部分企业积极换现，也对供应形成打压，加上铜价大幅回落之际下游不愿过多接货，实际成交较为有限。
后期来看，进入7月行业淡季，持货商资金压力减轻，但下游谨慎，预计供需双方或出现拉锯状态，现货维持小升水报价。
而在价快速回落之际，国内铜价抗跌借机修复比值，进口窗口继续维持盈利状态。
后期来看，7月后逐步进入行业常规淡季，下游消费较难明显发力，国内消费消化较为困难，加之进口市场进一步存在供应压力，预计比值依然趋弱，保税区库存压力仍存。
周度基本面情况主要矿企新闻更新【CSPT敲定2022年三季度铜精矿现货TC指导价】2022年6月30日，CSPT召开线上会议，敲定2022年三季度铜精矿现货TC指导价为80美元/干吨。
2022年二季度CSPT现货TC指导价为80美元/干吨。
2022年6月，Mysteel干净铜精矿综合TC的滚动月均价为75.8美元/干吨，环比减少4.4％，同比增加95.9％。
由于冶炼厂产线恢复早于预期，铜精矿现货TC从前期急速上涨的高位回调，但比去年同期大幅增长。
【Antofagasta与中国炼厂的铜精矿年中谈判落地】Antofagasta与中国冶炼厂就2022年下半年与2023年上半年的铜精矿TC/RC定为75.0美元/干吨及7.50美分/磅；就2023年全年的50％的铜精矿供应量的TC/RC定为76.0美元/干吨及7.60美分/磅。
此前， Antofagasta与日本冶炼厂就今年下半年以及明年上半年铜精矿长单加工费达成一致。
最终双方谈判确定的TC/RC为75.0美元/干吨及7.50美分/磅。
【MMG：秘鲁Las bambas铜矿与居民对话取得进展】据悉，目前MMG旗下秘鲁Las bambas铜矿与周边六个抗议社区的对话工作小组已组建完成并持续进行对话协商中。
随着Huancuire和Pumamarca的社区居民于周一开放对话，加之上周组建的Fuerabamba、Chila、Choaquere和Chuicuni四个社区工作小组，秘鲁政府已完成六个对话工作小组的组建工作。
社区领袖、Las bambas矿业公司代表和政府各部门官员将参与其中，各方将就物理卫生，教育，就业，社会（公共企业、企业家、弱势群体），农业，环境，健康等七大主题展开协商对话。
【Antofagasta：智利Los Pelambres铜矿恢复正常运营】据悉，6月27日Antofagasta已与因智利Los Pelambres铜精矿管道泄漏而抗议的周边剩余三个社区居民达成协议。
目前被封锁的D-835路线已恢复畅通，Los Pelambres铜矿将逐步恢复运营。
预计Antofagasta2022年全年铜产量将处于其先前指导量的66-69万吨低位。
【秘鲁：卡车司机因燃料上涨罢工】据悉，秘鲁政府在与本国重型卡车司机工会（The union of heavy cargo carriers）就燃料价格上涨问题未能达成协议后，秘鲁卡车司机工会从周一开始无限期罢工.由俄乌事件引起的全球燃料价格高企已引发世界第二大铜生产国秘鲁的动荡。
Marlon Milla领导的司机工会汇集了秘鲁25个地区中的14个地区的约40万个相关运输单位，要求扩大取消燃油税的范围及采取其他措施来解决该行业的不满情绪。
这是Castillo政府在11个月内面临的第二次卡车司机工会罢工。
秘鲁政府已于6月27日宣布进入紧急状态，由警察和武装部队管控道路秩序以避免道路阻塞，根据当地电视台的画面和网络报道，罢工道路流通正常。
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