一、美的集团公司的基本情况美的集团的业务包括智能家居、智能建筑科技、新能源及工业技术、机器人与自动化及其他创新型业务的科技集团。
既可为消费者提供各类智能家居的产品与服务，也可为企业客户提供多元化的商业及工业解决方案。
美的集团是多元化发展成功的典范，从早期的电风扇到后续的空调及现在的多品类的智能家居、智能建筑科技、新能源等，积极参与时代制造前沿技术，充分享受社会发展的红利，建立穿越经济周期的发展体系和市场壁垒。
#投资理财#​#投资#​#经济#​#家电#​#美的#​美的是一家全球运营的公司，业务与客户遍及全球。
迄今，美的在全球拥有约200家子公司、33个研发中心和40个主要生产基地，员工超过19万人，业务遍及200多个国家和地区。
在海外设有17个研发中心和21个主要生产基地，遍布十多个国家。
二、美的集团财务情况1、公司的成长性从近十年公司营业收入、净利润都实现了持续增长，收入的复合增速为12%，净利润复合增速达到20%，从财务角度看显示公司的持续增长能力。
2、公司的盈利能力（毛利率、净利率、净资产收益率）美的集团近十年的盈利能力保持较高的水准且稳定性较好，我们看到公司净资产收益率保持在20%以上，尽管公司的净资产规模已经达到1800亿。
公司产品包括暖通空调、消费电器、工业机器人及自动化、楼宇智能科技、新能源及工业技术等多个产品大类，但是公司仍然保持着较高的且稳定的毛利率。
公司的销售净利率基本保持在9%以上，这说明公司的三费管理、营业成本管控都比较稳定，反映出大公司的内控管控的严格及高水平。
3、公司的偿债能力2023年底，公司资产负债率为64%，近几年美的集团的负债率基本上在64%左右。
公司有息负债金额约700亿元，其中短期有息负债金额为182亿元，公司的账面资金为1000亿元，显示公司的偿债能力非常强。
三、公司产品的竞争力1、公司主要产品的市场占有率公司智能家居产品在家用空调、台式泛微波、台式电烤箱、电暖器、电风扇、电磁炉、电热水壶、空气炸锅等8个品类中，美的系产品在国内线上与线下市场份额均位列行业第一。
具体如下表所示。
由此可以看出公司的消费类产品在市场上的竞争力非常强劲，也为公司的持续健康发展提供了保障。
空、冰、洗以及厨房大家电等产品因普及率相对较高，在更新换代需求主导下普遍呈现产品结构升级的态势，这类消费产品属于现金奶牛产品；而以洗碗机、嵌入式微蒸烤、 清洁电器、净水器等为代表的品类则还处于渗透率不断提升过程中，这类产品增长比较快，将会成为公司增长的核心所在。
机器人与自动化美的旗下的库卡集团是全球“四大”工业机器公司之一，按照2022年的销量计，也是全第二大重载机器人公司。
2、公司产品研发能力公司2021-2023年合计研发投入390亿元，2023年投入超过140亿元，且研发投入持续增长。
截至2023年12月，在全球拥有研发人员超过2.3万名，占非生产人员比例超过50%。
截至 2022年12月31日，美的专利族总数量在全球排名第七，在中国企业和全球家电行业中排名第一，拥有28,000多项发明专利。
四、行业发展情况1、智能家居行业发展情况2023年国内家电零售总额为8498亿元，同比增长为3.6%，电器出口金额为6174亿元，同比增长为9.9%。
2023年国内空调市场零售额为2,117亿元，同比增长 7.5%2023年国内洗衣机市场零售额934亿元，同比上升5.8%；干衣机市场零售额达到129亿元，同比增加23.8%。
2023 年国内冰箱市场零售额达到1,333亿元，同比增加7.0%，并且产品结构优化显著。
十字四门、法式多门成为高端产品增长抓手，两类机型产品在线下市场零售额份额合计超过71%。
2023 年国内厨卫大家电零售额1,670亿元，同比增长5.3%。
总体呈现刚需品类基础稳固、品质需求不断增长等特点。
2023 年国内厨房小家电整体零售额549.3亿元，同比下降9.6%。
2023 年国内清洁电器零售额344亿元，同比增长 6.8%。
总体而言，耐用家电行业已经是成熟行业，传统大件家电的渗透率已经比较高了，但是伴随着耐用家电以旧换新政策及部分高端智能耐用家电需求等，预计行业将维持着存量市场更新的一个增速。
对于健康、绿色、职能等家电市场渗透率还在持续爬坡，成为家电行业增长的一个亮点。
2、机器人与自动化行业韩国机器人密度已达到1,012，位列全球第一，而中国机器人密度在2013-2022十年间从25增长至392，已接近日本的机器人密度（397），排名全球第五。
2023年中国工业机器人市场出货量为283,154 台，同比增长0.4%。
从具体机型来看，协作机器人和轻载垂直多关节机器人呈增长态势，其他机型如平面多关节机器人、重载垂直多关节机器人、并联机器人的出货量均有一定程度下滑。
MIR睿工业预计， 2023年底市场“去库存”已进入尾声，市场需求将逐步被激活，2024年中国工业机器人出货量同比增速将在5%-10%。
总体而言，中国工业机器人密度在全球领先，说明行业的高速增长已经成为过去，关注机器人细分领域的增速及工业机器人补库存的情况，预计2024年工业机器人仍将维持一个相对较低的增速。
3、智能建筑科技行业智能建筑科技行业聚焦楼宇产品、服务及相关产业，以楼宇数字化平台为核心，打通楼宇交通流、信息流、体验流、能源流，为用户提供智能可持续的楼宇建筑整体解决方案。
智慧楼宇生态主要包括暖通空调、电梯、楼宇智能化（楼控）和综合能源管理等多方面业务。
从行业竞争格局来看，国内暖通、 电梯及楼控的竞争格局都比较相似并具有两大特征，一是外资与合资品牌占比高，二是市场集中度较低。
2023我国中央空调不含税销售收入为1,429亿元，同比增长11%。
2023年，国内电梯、自动扶梯及升降机的产量为155.7万台，同比增长约为4%，市场规模大概在2,500-3,000亿元的区间。
整体来看，智慧楼宇产业仅国 内收入规模就有约4,000亿元，且对应的是收入口径，行业复合年均增长率大概率为5%-10%。
智能建筑科技行业未来的发展机会在于行业集中度的提升以及国产品牌的替代。
五、公司海外布局2023年，公司海外业务收入金额为1509亿元，占总收入比例为40%，海外收入已成为公司增长的一个核心业务。
近些年公司加速推动全球突破，强化海外本地化运营，坚持以消费者为中心的产品导向。
重视海外人才和中国人才的融合，重视制造业基地的协同，如制造业基地中国供全球区域供区域的制造模式，提升国际物流匹配能力等等。
六、公司的分红及估值自2013年上市以来至2024年8月份，公司累计分红1070亿元，合计占公司当前市值比例为25%。
自2019年来，公司每年都推出回购计划，显示公司对市值管理的重视。
截至2024年8月13日，公司的市盈率为12.4倍，近10年的50分位值为13.97倍；市净率为2.48倍，近10年的50分位值为3.33倍。
由此可见，公司的估值低于过去10年的平均水平。
美的集团近十年公司的市盈率美的集团近十年公司的市净率若投资者于2014年4月份至今购买公司的股票，可以取得年复合投资收益率为25.3%。
测算如下表所示。
公司股票近十年的投资回报率总而言之，公司的产品体系比较完善，产品创新能力较强，公司的收入呈现出持续上涨的良好态势；公司的内部管控体系呈、物流体系等等都呈现出较高水准，保障了公司的盈利能力的稳定；公司高层对公司的市值管理及分红表现出积极的态度，当前的估值水平同近十年的平均水平还有一点差距，公司投资价值显现。