澎湃新闻记者 王启帆近两年，国货美妆是最热门的投资赛道之一。
完美日记母公司逸仙电商已在纽交所挂牌，成为了行业里的典范和目标；护肤品牌溪木源在2019年创立以来迅速完成了6轮融资；同样在广州崛起的Colorkey母公司美尚股份凭借主打产品唇釉卖出上亿的成绩，也在最近完成了二轮融资。
但逸仙电商上市后的首份财报发布后，却让市场对国货美妆的信心开始动摇：一边是社交推广和直播带货带来的巨大流量，一边是高企不下的推广费用导致的大额亏损。
市场开始讨论，用流量带销量的商业模式是否可行？如果“卸了妆”，国货美妆还有多少品牌力？为了解读其商业模式，澎湃新闻记者采访了消费者、品牌方、投资人 、行业分析师，试图还原一个国货美妆的商业版图，到底是“国货之光”，还是“营销制胜”？异军突起首先来了解下中国的美妆市场规模。
根据天猫大国货负责人肖兰提供的数据，2019年全球美妆的规模3.3万亿人民币，主要贡献