红周刊 记者 | 惠凯因西南证券的一起诉讼，让正源地产债务危机再次曝光，有多家机构涉及其中。
目前最新情况是，多家债券持有机构对正源地产发起了诉讼，或申请冻结资产。
正源地产在2016年发行过多只债券，2019年后集中回售和到期，尽管公司在民生证券的协助下尝试和债券持有人沟通兑付问题，但功败垂成。
正源地产在2016年时还收购了正源股份的大股东股权，成本为7元，但目前股价仅1.8元，导致正源地产被深度套牢。
据《红周刊》记者了解，正源债的持有机构主要有西南证券、太平洋证券、银泰证券、中融信托、五矿信托、渤海信托、正前方金服等机构，哈尔滨银行、渤海银行也受到一定牵扯。
目前来看，正源地产的债务化解情况仍不明朗。
正源地产自救功败垂成2021年1月底，西南证券公告自曝家丑，其作为5只资管计划的管理人，向重庆市一中院起诉正源地产，要求正源房地产开发有限公司（简称“正源地产”）支付公司债本息约5.5亿元，涉及西南证券的自有资金约4亿元，预计将减少公司2020年归母净利润2.12亿元。
正源地产的债务危机肇始于2019年初，作为一家小型地产商，正源地产在市场宽松的2016年发行过多期债券。
据Wind，发债总规模在60亿元以上。
这几只债券应在2019年年中前后进入回售期，特别是16正源01和16正源02的回售期仅相差10多天。
然而时易世变，彼时融资市场对地产行业已明显收紧。
2018年6月以来，联合评级多次下调了正源地产的评级。
2019年夏，正源地产的债务危机一度到了濒临爆发的危急关口。
在当年7月，正源地产管理层在承销商民生证券的协助下，多次召开债券持有人会议。
《红周刊》记者获得的资料显示，正源地产高层当时坦言，遇到了流动性问题，不过有银行系债权人的大力支持，有望渡过偿债高峰。
基于此，发行人当时提出的偿债思路是：只要投资人对16正源01/02承诺继续持有，允许在2020年增加一次回售选择权。
关键时刻，有银行机构向正源地产临时发放了10亿~12亿元的贷款，这是保证16正源01/02利息兑付和部分回售的主要资金