5月16日,中证中小投资者服务中心(以下简称“投服中心”)在参加了亚夏汽车重大资产重组媒体说明会时提出了拟置入资产是否具有持续盈利能力、估值是否公允、股份转让价格是否合理、业绩承诺能否实现等四方面问题,建议公司说明中公教育员工年留任率,及为保障标的公司持续盈利能力,确保核心名师和技术人员留任而采取的措施。
质疑一:拟置入资产的持续盈利能力投服中心指出,中公教育所处的培训教育行业为人才密集型行业,学员在选择培训机构时,看重的往往是教育机构所拥有的名师。
重组草案中也有披露,优秀的教研人才和管理人才是保证中公教育业务稳步增长的核心因素,一旦其核心名师与核心技术人员流失,其学员数量将面临大幅减少的风险,进而影响到中公教育的盈利能力。
而本次交易构成重组上市,应当依照《首发管理办法》的相关规定,即发行人不得有对持续盈利能力构成重大不利影响的情形,中公教育面临的人才流失风险可能对公司的持续盈利能力造成重大不利影响。
质疑二:中公教育估值公允性草案披露,以2017年12月31日为评估基准日,采用收益法评估,拟置入资产中公教育经审计净资产账面价值为10亿元,收益法评估价值为185.35亿元,增值率为1,752.92%。
就此,投服中心认为,中公教育主营的教育培训业务市场规模年均增长率有限,可能会影响估值的合理性。
草案披露,中公教育2015-2017年的公务员招录培训收入分别约为13.4亿元、15.3亿元、20.7亿元,分别占当年主营业务收入的64.73%、59.31%、51.28%,是中公教育收入的主要