钢价或将在“供应端利好”和“需求端利空”夹击下“反复震荡”11月份北方采暖季限产将进入全面落地期，对市场供需两端都会形成影响，市场逻辑焦点将转向供需双降，钢价或将持续在供应端利好及需求端利空影响下反复震荡。
考虑到当前期货价格大幅低于现货，且钢厂成本重心持续下移，对现货走势将会形成一定拖累。
预计11月份国内钢价整体将呈区间偏弱震荡走势。
基于此，预计11月份沪市优质品螺纹钢代表规格价格(以西本指数为基准)，或将在4000-4300元/吨区间震荡运行。
行情回顾：10月钢价区间震荡一、行情回顾篇10月份国内钢价整体呈区间震荡走势，价格全月来看变化不大，但市场表现震荡依然剧烈，一周之内涨跌频繁互换，显示市场多空分歧非常大。
截至10月27日，西本钢材指数收在4170元/吨，较上月末上涨20元/吨，月环比涨幅为0.48%，较去年同期价格上涨1480元/吨，同比涨幅为55.02%。
10月26日螺纹钢期货主力合约RB1801收盘价格为3650元/吨，较上月末下跌45元/吨，月环比跌幅为1.22%。
整体来看本月期现货都处于区间震荡走势，盘中波动激烈但未脱离震荡区间，月度价格涨跌幅度为近几个月来最小，相对来看期货表现仍弱于现货，期现价差进一步扩大。
10月钢价区间震荡，波动趋势不明朗，多空双方都无力发动一轮持续的单边行情，更多是围绕政策、数据、消息等方面进行短期争夺，市场表现反复多变，但都未脱离震荡区间。
从供应端来看，10月份邯郸、唐山、天津、安阳相继提前执行采暖季限产计划，对供应的收缩逐步体现；从需求端来看，华北和山东施工影响较为明显，房地产调控的加码使得市场对后市需求预期普遍不高。
另外，本月焦炭现货价格连续暴跌，铁矿石价格也持续弱势，钢厂利润已处于历史新高，资金对钢厂高利润分歧加大。
以上因素使得10月份国内钢价持续处于多空交织、纠结运行的态势中。
综上，国内现货钢价在10月份区间震荡，那么接下来的11月，钢价走势如何？北方采暖季限产进入落地期，对供需双方影响如何？地产基建投资增速能否维持回升态势？铁矿石、焦炭价格大跌，对钢价会否形成拖累？带着诸多问题，一起来看2017年11月沪上建筑钢材行情分析报告。
二、供给分析篇1、国内建筑钢材库存现状分析西本新干线监测库存数据显示，截至10月27日，国内主要钢材品种库存总量为999.5万吨，较9月末增加41.05万吨，增幅4.28%，较去年同期增加105.9万吨，增幅11.85%。
其中螺纹、线材、热轧、冷轧、中板库存分别为447.6万吨、133.05万吨、206.15万吨、112.55万吨和100.15万吨，较9月末分别增加3.3%、增加11.99%、增加6.79%、减少0.04%和减少0.55%。
本月社会库存国庆节期间出现大幅累积，节后缓慢下降，整体社会库存依然处于相对较低水平。
从钢厂库存来看，据中钢协数据显示，截止10月上旬末，重点钢铁企业钢材库存量为1342.42万吨，旬环比增加121.31万吨，增幅9.93%；较9月上旬末增加106.53万吨，增幅8.62%；较去年同期减少45.16万吨，减幅3.25%。
与去年同期相比较，全国钢材市场库存增加106万吨，钢厂库存减少45万吨，市场库存和钢厂库存合计较去年同期减少151万吨，而上月为减少145万吨。
10月份产业链库存同比下降幅度变化不大，整体库存水平仅略高于去年同期水平，仍明显低于2015及2014年的库存水平，产业链低库存对后期钢价走势仍将形成提振。
2、 国内钢材供给现状分析从钢厂生产情况来看，据国家统计局数据，2017年1-9月份我国粗钢、生铁和钢材产量分别为63873万吨、54614万吨和82986万吨，同比分别增长6.3%、3.2%和1.2%。
其中9月份粗钢、生铁和钢材产量分别为7183万吨、5960万吨和9356万吨，同比分别增长5.3%、持平和下降1.8%。
9月份粗钢、生铁和钢材日均产量分别为239.43万吨、198.67万吨和311.87万吨，较8月份日均产量分别下降0.49%、1.64%和0.08%。
另据中钢协统计，据中钢协统计，2017年10月上旬会员钢企粗钢日均产量183.59万吨，旬环比减少3.55万吨，减幅1.90%；全国预估日均产量236.72万吨，旬环比减少3.41万吨，减幅1.42%。
3、国内钢材进出口现状分析从钢材进出口数据来看，海关总署数据显示，9月份我国钢材出口量514万吨，环比减少138万吨，同比减少469万吨，同比下降47.7%，月度钢材出口量创2013年12月以来的新低。
9月份我国钢材进口量124万吨，同比增加9万吨，增长9.7%，环比增加25万吨。
1-9月我国累计出口钢材5960万吨，同比减少2535万吨，下降29.8%；累计进口钢材1001万吨，同比增加18万吨，增长1.8%。
结合产量及进出口数据测算，9月份我国粗钢和钢材资源供应量分别为6770万吨和8966万吨，同比分别增长14.8%和3.6%。
1-9月份粗钢和钢材资源供应量分别为58622万吨和78027万吨，同比分别增长11.6%和增长4.7%。
4、下月建筑钢材供给预期综合来看，9月份粗钢、生铁、钢材月度产量均为今年3月以来的新低，日均产量环比8月份也全面回落，显示环保限产对钢厂生产形成的抑制影响依然明显。
10－11月份北方地区钢厂限产已逐步全国展开，预计粗钢日均产量将会全面下降。
但同期，9月份钢材出口量降至2014年3月以来的新低，1－9月粗钢净出口同比减少2659万吨，减幅达33.98%，出口资源回流在很大程度上将弥补国内钢铁去产能所引起的供应缺口。
三、 需求形势篇1、沪上建筑钢材销量走势分析10月份国内终端需求随着钢价波动起伏不定，但市场仍处于传统消费旺季，整体终端采购需求依然维持较高水平。
受国庆长假影响，本月整体成交量较上月有所下降，但日均成交量呈回升态势，10月份西本新干线监测的沪线螺终端日均采购量环比回升10.48%。
从9月当月数据来看，9月份规模以上工业增加值同比增长6.60%，增速相比8月上升0.6个百分点；9月房地产投资增长9.2%，较8月上升1.4个百分点，累计增速回升0.2个百分点至8.10%；9月基础设施建设投资完成额回升至15.7%，较8月上升4.3个百分点，累计增速15.9%，较前8月下降0.2个百分点；9月单月汽车销量同比增长5.5%，较上月上升0.7个百分点，累计销量同比增长4.5%，高于前8月累计同比。
总体上当前钢铁下游需求表现良好，对钢材市场走势形成较强提振。
2、国内建设投资额度分析从主要投资来看，2017年1-9月固定资产投资同比增长7.5%，较1-8月回落0.3个百分点，续创1999年以来的新低。
9月单月同比6.2%（前值3.8%）。
9月投资单月同比的回升，主因房地产投资以及基建的回升，其中单月同比增速走势来看：1）房地产开发投资单月增速回升至9.2%（前值7.8%，累计同比8.1%）。
前期的房地产去库存和棚改货币化政策下，带动统计局口径下的商品房待售面积从年初的7万平降至目前的6.1万平，低库存以及政府增加土地供给后，对应新开工和开发投资有所回升。
不过，9月商品房销售面积转负，且四季度房贷额度较小，叠加现有的房地产融资环境，或对房地产投资有所制约。
2）基建投资9月回升至15.7%（前值11.4%），与9月财政支出增速创年底次低相反。
不过，今年财政投放较快，基于前三季度的财政赤字，推算四季度财政支出将维持低位，和上半年相比大幅下滑是大概率事件，预计后续基建回升空间较为有限。
3）9月制造业投资同比增长2.2%（前值2.3%），主要行业如化工、黑色、有色等增速均明显下降，与环保限产下淘汰落后产能、停工、开工率较低有关；预计进入采暖季，其回落或更为显著。
3、下月建筑钢材需求预期展望四季度，受制于资金