中国银河证券股份有限公司陈柏儒,刘立思近期对匠心家居进行研究并发布了研究报告《业绩表现亮眼，自主品牌建设顺利启程》，本报告对匠心家居给出买入评级，当前股价为52.83元。
匠心家居(301061)摘要：事件：公司发布2024年半年度报告。
2024年上半年，公司实现营收12.07亿元，同比+27.67%；归母净利润2.85亿元，同比+41.81%；扣非净利润2.58亿元，同比+48.13%；基本每股收益1.71元。
24Q2，公司实现营收6.48亿元，同比+25.2%；归母净利润1.64亿元，同比+31.88%；扣非净利润1.44亿元，同比+28.9%。
公司盈利能力持续向好。
2024年上半年，公司综合毛利率为33.22%，同比+1.75pct。
24Q2，单季毛利率为33.13%，同比+0.46pct，环比-0.18pct。
股份支付&市场拓展导致销售、管理费用提升，汇兑收益增加降低财务费用水平。
报告期内，公司期间费用率为7.37%，同比-1.96pct。
其中，销售/管理/研发/财务费用率分别为3.1%/3.54%/4.8%/-4.06%，同比分别变动+0.58pct/+0.77pct/-1.1pct/-2.21pct。
2024年上半年，公司扣非净利率为21.33%，同比+2.95pct。
24Q2，公司扣非净利率为22.27%，同比+0.64pct，环比+2.02pct。
新客户拓展稳步推进，大客户成长贡献增量需求。
报告期内，公司成功拓展49位零售商新客户，其中6位属于“全美排名前100位家具零售商”。
同时，公司前十大客户订单金额持续增加，其中大多数上涨比例在7.37%~747.06%，3位客户上涨比例超过200%。
2024年上半年，公司智能电动沙发/智能电动床分别实现9.35/1.62亿元，同比分别+35.62%/+11.24%。
有序推进店中店模式，积极探索自主品牌建设。
公司积极探索自主品牌建设，凭借优异的产品力持续获得合作伙伴认可，截至最新已在美国零售商客户的门店内建成了100多个小规模店中店。
报告期内，设有MOTO店中店的零售商客户中大部分同公司业务往来增长超过100%。
投资建议：公司坚持研发投入创新，凭借强产品力持续拓展市场，并在海外战略探索自主品牌建设，业绩维持高速增长，预计公司2024/25/26年能够实现基本每股收益3.08/3.74/4.76元，对应PE为17X/14X/11X，维持“推荐”评级。
风险提示：宏观经济波动及海外需求不及预期的风险，原材料价格波动的风险，市场开拓不及预期的风险，市场竞争加剧的风险，国际运输价格波动风险证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国盛证券姜文镪研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为79.53%，其预测2024年度归属净利润为盈利5.24亿，根据现价换算的预测PE为16.25。
最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级8家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为67.85。
以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。