图源自Unsplash6月25日盘中，罗欣药业（002792.SZ）股价再次逼近3.41元的历史低位，一度触及3.55元，市值落入40亿元下方，对比2020年8月5日18.74元的股价巅峰时期，已经跌去了81%。
从风光“借壳”到跌入泥淖，罗欣药业一路顺坡而下，令人唏嘘。
倒拨时钟至6年前，刚刚成功从港股私有化的罗欣药业正值而立之年，一片欣欣向荣，公司创始人刘保起豪情满怀，在公司30周年庆典上提出“从现在的百亿企业到今后三十年实现千亿发展”的目标。
2019年，罗欣药业完成华丽转身，成功借壳赴A上市，就在刘保起的壮志弓满弦张之际，公司业绩却走向失速。
2020年是罗欣药业正式落户A股的第一个完整财年，公司甩出一张营收、净利润双双大降的成绩单，令市场大跌眼镜，而这才是“开胃菜”，2022年的罗欣药业砸出超12亿元的亏损大坑，去年，亏损继续。
立下“千亿发展”目标6年后，罗欣药业甚至没能守住百亿市值，公司收入规模不到24亿元，已猛退至10年前水平。
“脱困”成为罗欣药业的这几年的关键词，管理层也在频频出招，以图带领公司回到正轨，但转型、断臂等种种手段均收效寥寥。
今年以来，公司再陷负面泥潭，违规减持处罚后又被出具警示函，直指三大违规披露问题，紧接着是管理层人员接连辞任消息，这不禁令人对其内部管理产生疑问，尤其是公司当下正反复强调精细化管理。
从奔向“千亿”到业绩变脸，随后陷入巨亏，曾被寄予厚望的罗欣药业正苦苦挣扎于经营困局，在A股安家的这4年多，这位行业“老兵”到底经历了什么？二季度成“多事之秋”6月13日，罗欣药业召开业绩说明会，回复投资者对于公司会否被ST、在研管线进展以及亏损如何改善等方面的提问，高管在回应中多次提到了“精细化管理”策略，这被视为公司2024年脱困走向盈利的重要战略抓手。
但回看步入二季度的罗欣药业，坏消息不断，三度“暴雷”，无异于是在动摇公司树立了长达一年多的“精细化管理”大旗。
4月7日，罗欣药业控股股东罗欣控股收到证监会浙江监管局的《行政处罚决定书》，罗欣控股违规减持0.72%股份，浙江证监局决定，对罗欣控股给予警告，并没收其违法所得及罚款共计280.1万元。
这一处罚源于去年12月1日证监会对公司控股股东罗欣控股的减持立案调查。
2023年5月至7月，罗欣药业实控人刘保起、刘振腾父子通过罗欣控股等共减持1.71亿股公司股份，套现金额超10亿元。
其中于5月18日至24日期间减持5.72%股份，罗欣控股违规减持了787.06万股，踩中红线。
6月14日，走出大股东违规减持处罚阴影不久的罗欣药业，收到了山东证监局出具的行政监管措施决定书，即对公司要求责令改正，并对董事长刘振腾、总经理刘保起、财务总监陈娴、董事会秘书韩风生等责任人出具警示函，记入证券期货市场诚信档案数据库。
根据公告，山东证监局对罗欣药业开展了现场检查，公司存在收入确认执行不一致、重要合同条款披露不完整、关联交易未审议未披露事项等问题。
图源自公司公告其中关于营收金额披露不准确一项所涉及的2021年年报，是罗欣药业落户A股的最后一份增长年报，也曾招致问询。
深交所问询函就其2021年年报中的新增借款、业绩补偿情况、呼吸系统类药品收入增长原因、现金收支情况等4大问题提出过疑问。
彼时，问询函尚未对营收金额提出质疑。
有意思的，就在这一次被揪出多份财报及其他披露问题之前，罗欣药业在2023年11月还公开发布了《年报信息披露重大差错责任追究制度》，短短半年时间，“打脸”来得如此之快。
钛媒体App了解到，上述责令改正措施及出具警示函的公告发布后，已有相关的投资者维权索赔行动启动。
监管方面的坏消息之外，频繁的人事变动也接踵而至。
6月17日，罗欣药业发布公告称，收到第五届监事会职工代表监事刘鸿雁女士递交的书面辞职报告，6月21日，公司再发公告称，收到证券事务代表朱雪云递交的书面辞职报告。
可以肯定的是，在公司执行精细化管理这一自救方案期间，业绩有所改善。
今年一季度，罗欣药业营收微增3.97%，亏损同比大幅收窄59.73%，这一财务数据或多或少向市场传递了信心。
但罗欣药业的精细化管理似乎只局限于改善数据，于管理层约束和稳定方面，仿若虚设，公司日常的管理经营纰漏百出。
去年开始，曾踌躇满志的刘保起也退居幕后，85后“少主”刘振腾走向台前，摆在这一家族企业二代接班人面前的公司脱困难题已经越发难解。
“自救药方”无法力挽狂澜一家成立36年、先后接受港A两市公开监督的老牌企业，何以步步陷落，背后原因值得探究。
罗欣药业的成立最早可以追溯到1988年，27岁的刘保起筹钱盘买了临沂市罗庄镇上的销售门市部临街的门面，进购药材，开启创业之路。
1995年，刘保起投资460万元成立山东罗欣制药厂，进入仿制药制造领域。
2001年，原罗欣制药厂改制重组成罗欣药业。
2005年12月，罗欣药业完成资本首秀，成功登陆港交所创业板，从事制造及分销药物产品。
在2013年至2015年间，公司三次向港交所提交转板申请，均遭拒绝。
到2017年6月，罗欣药业以私有化的方式退市。
2019年末，罗欣药业通过借壳东音股份的方式转换资本战场，在深交所中小板落户，次年5月12日，东音股份公告证券简称变更为罗欣药业。
至此，罗欣药业成为首家从H股私有化后回归A股的企业，十分具有代表性。
罗欣药业主营业务为医药工业、医药商业两大业务板块，前者是高毛利的仿制药业务，包括头孢类抗生素、兰索拉唑与雷贝拉唑等消化系统药品，以及注射用盐酸氨溴索等呼吸系统药品，后者是重资产、低毛利的代理产品业务。
公司初亮相受到了市场的充分肯定，2020年8月5日，其股价冲高至18.74元，市值为260.48亿元。
但罗欣药业的高光也就此定格，从那之后是长达近4年的股价震荡下行，公司业绩也越来越难看。
2020年是罗欣药业A股上市的第一个完整财年，公司交出了营收净利双降的年度财报——营收、净利分别同比下滑19.67%、49.37%。
2021年，公司业绩稍有起色，但在2022年、2023年却连续录得大额亏损，两年亏掉了18.8亿元，相当于把公司从港股私有化后4年的盈利全部散尽。
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