光伏板块困境反转，那么四大光伏龙头隆基绿能、通威股份、TCL中环、特变电工，大浪淘沙，到底谁的含金量更高？需要注意的是，这里面，需要做的是两两对比，隆基绿能对TCL中环，而通威股份，对特变电工。
之所以，要这样对比，是因为，隆基和TCL中环主要是做硅片，而通威和特变则主要是做多晶硅。
先看隆基和TCL中环，首先，从公司的净利率来看，隆基一季度的净利率为-3.31%，而TCL中环为-9.58%。
从周转率来看，隆基一季度周转11%，而TCL中环周转8%。
从资产负债率来看，一季度负债59%，TCL一季度负债52.56%。
整体来看，隆基的盈利状况要好于TCL，且周转也要好于TCL，作为老牌光伏硅片龙头，在后续行业转好后，有望率先复苏。
而TCL中环作为硅片新贵，在本轮行业退潮了，利润下降更明显，表现得也更被动一些。
接下来，来看，通威和特变电工，首先，通威的高纯晶硅产量连续多年位居全球第一，全球市占率超过 25%；电池已连续 7 年全球第一；组件方面，2023 年公司出货量进入全球前五。
在整个光伏上下游产业中，均占据重要地位。
但相对应的，当整个行业都进入回调期时，其受到的影响也是一体化的。
而特变电工，则是双主业并行，一方面，公司是我国输变电行业的知名企业，在超、特高压交直流输变电，大型水电、 火电及核电等关键输变电设备研制方面已达到业内较高水平；另一方面，公司也是光伏多晶硅领域的龙头，公司已建成多晶硅产能 30 万吨/年，略低于通威的45万吨每年。
另外，公司还有煤炭和新材料业务。
虽然，通威也有农牧业务，但从利润占比来看，农牧只占公司7%的利润，光伏利润占比高达93%；而特变电工，整个新能源产业利润占比也才33%。
因此，多元化经营，让特变在光伏景气时，收益小于通威，但在光伏衰退时，受到的冲击也更小。
具体到一季度数据上来看，特变一季度净利率为10%，而通威为-3.31%%。
在资产运营效率上来看，特变一季度周转12%，通威一季度资产周转11%。
从资产负债率来看，特变一季度负债53%，通威一季度负债59.27%。
整体来看，受益于多元化经营，特变的表现明显要好于通威，盈利能力更强，资产运营效率更高。
且抗风险能力也更强。
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