（本文作者中金公司研究部）近期美国降息预期升温，我们在本文中对历轮降息周期中美国住宅市场表现进行复盘。
复盘历轮降息周期中美国住房市场表现（一）1970年代（滞胀及能源危机，期间多次降息，1970.3-1971.3降息527bp，1971.9-1972.2降息227bp，1973.10-1974.2降息181bp，1974.8-1976.2降息815bp）► 降息背景：为应对经济衰退而降息。
1970年代美国经历了经济滞胀和两次能源危机（1973及1979年）。
美联储在此期间多次降息，试图通过货币宽松来刺激经济增长并抵御衰退，但在“走走停停”的政策下，降息的效果不明显，经济增长乏力，市场表现较为无序。
► 住房市场表现：降息后楼市表现有所改善，其中两轮降息结束后迎来小高峰。
从1970年4月至1974年2月期间，美国通胀高企，经济面临衰退，但居民可负担性尚且可控，我们测算从1970年4月至1974年2月，月供压力指数由19%左右上升至24%，同时受较强的需求支持（需求