最近大家都在关注盘活存量资产，因此按照预想应该采用TOT模式的项目会比较多，但事实上大家都很避讳用这个词，TOT到底还能够实施吗？其实国家关于具体的模式都是持鼓励态度的，问题是很多模式在跟中国特色，地方特色结合的过程中增加了政府方很多的诉求，这些诉求加进来很容易产生动作变形。
比如我们投资建设一个污水处理厂，如果我们按照市场化原则定价又给予社会资本比较合理的经营期限，其实很多社会资本是愿意来实施的，也是可以通过经营赚到钱的，但问题是推出项目的地方政府想要的东西太多，大部分想法是把一个污水处理厂和相应的管网配套设施及沉降池这类投资规模较大又是纯公益的内容加上去，即使是对社会资本有足够吸引力的污水处理，也会变得黯然失色，因为这部分投资真的无法通过经营获利，因此在PPP推广时期，大部分污水处理厂都会有这类投资一并给到社会资本，然而社会资本也会欣然接受，前提是政府会支付这部分的使用者付费，因此你好我好大家好的模式下，谁都不愿意把这层窗户纸捅破。
但随着政府未来可能不允许支付相应的可用性付费补贴，这类内容肯定也不是社会资本喜欢的东西。
因此回到TOT盘活存量的模式上看，符合国家大政方针的操作国家绝对是鼓励的，不会打压。
因此很多朋友问老张TOT还能否实施的这个问题，老张答复是合法合规的肯定是可以做的。
但如何做到合法合规，相应的问题点在哪就要清楚的知道了。
首先在第一个T的环节，我们要清楚的知道我们转让的东西是什么，对社会资本是否有价值，还拿污水处理项目为例，如果只是转让经营权不涉及资产（其实涉及资产也无所谓，主要评估的范畴），那经营权是否涵盖的只是跟污水处理必要的设施就很重要了，因此当你想把除了污水处理部分以外的管网也当做其中的评估价值处理，那社会资本很显然是不能接受的，即使接受了也会要求将这部分再由将来的政府经营补贴弥补，因此这种类型的TOT肯定是不合规的，一旦操作就是未来巨大的政府支出责任，也就是隐性债务了。
还有一个点也需要注意，这类盘活存量的项目都是需要用资源去换钱的，因此如果想在短时间内卖上个好价钱，其实只有本级能够承接，因此在本级承接这类TOT的时候，通常需要贷款支持，而贷款需要配比资本金，这时资本金由财政支付给本级公司，然后申请贷款一并支付转让价款时，就会存在资本金部分虚增财政收入的问题，因此最好的解决办法就是跨年，即支付资本金和受到转让价款不在一个会计年度，这样这个问题就解决了，当然看看现在的时间点就是支付本级资本金的最好时间。
综上国家轻易不会像BT那样全部叫停，会鼓励多种符合市场实际的操作模式来实施，但问题是需要市场按照合规合法逻辑设计交易架构及模式，不要踩上述问题，鼓励社会资本发挥经营能力，真正的不靠政府补贴市场化运作（当然老张知道这难度很大，但也得坚持）。