随着房地产调控对地板行业的传导，地板行业发展似乎遇到了瓶颈。
十年前的家具业寒冬会重现吗?对投资人而言，这已经是一个迫在眉睫的问题。
最近，证监会通过了菲林格尔木业的IPO审核，在大众视野里,菲林格尔一直是一家木地板企业，其实自1995年成立以来，菲林格尔首先以经营真空薄膜工艺门及其他装饰制品和木产品为主业，在1998年才开始经营木地板，而后2003年在加强木地板主业的同时开始从事橱柜家具业务。
而且，从2004年，“紫霞仙子”朱茵还签约成为菲林格尔形象代言人。
相比木地板，橱柜家具业务有些默默无闻。
让人不禁好奇，菲林格尔已经经营14年的橱柜家具业务在其整个业务体系中到底处于怎样的地位呢？实事求是地讲，菲林格尔的经营状况不错。
2016年，公司净资产收益率(下称“ROE”)为22.87%，在A股同行中，处于较高水平。
首先，让我们从分析菲林格尔的主营业务收入情况入手，如下图所示：虽然强化复合地板和实木复合地板变动趋势不同，前者降后者升，可是橱柜家具业务一直保持在低位，其为菲林格尔带来的营业收入占比不足5%，仅为3%-4%，相比于地板业务完全不值一提。
如此差距，难怪对消费者而言菲林格尔始终是一家木地板企业。
那么，在地板行业菲林格尔又处于怎样的市场地位呢？在与竞争对手的比较中，菲林格尔表示其业绩与德尔未来相近处于中游水平，但是与其他企业相比产品谱系较为单一，缺少目前市场需求量大的三层实木地板。
为此，在募集资本投向中拟投资2.3亿开展三层实木复合地板建设项目，且每年研发费用开支均投入到新三层实木地板生产技术的研发中。
然而有趣的是，2014-2016年菲林格尔研发费用分别占到营业收入的3.47%、3.06%和3.26%，其比重基本与橱柜家具业务收入持平，如此看来橱柜家具业务仅能支持其一项生产工艺的研发所需，而日常运作和其他战略规划的资金