金龙鱼产品：1、利润率低因卖不贵：粮油提价受政府限制；同质化下竞争激烈难以提价；2、净利润波动大因成本高：金龙鱼原材料占成本约90%，大豆进口依赖度大、进口价格波动大，需要金融衍生工具进行风险对冲，投资收益波动大；品牌：金龙鱼多品牌，海天单品牌。
1、历史原因：初期为适应环境各工厂各自为阵，金龙鱼保留了多品牌；2、行业原因：食用油价格战激烈，主品牌用于树立形象，幅品牌参与价格战。
净利润波动大是因为原材料成本占比高：金龙鱼原材料占成本约90%，海天则不到55%，大豆进口依赖度大，国际价格波动大，为对冲风险会购买金融衍生工具，一旦操作失误，将会带来巨大损失。
金龙鱼成本到汇兑损益到投资收益的大幅变动导致了净利润的波动。
金龙鱼和海天都是自己行业里的龙头，竞争格局上都属于一家独大，食用油和酱油的消费场景也较为类似，单在利润率上，两者差别较大，比如海天利润率高，金龙鱼利润率低。
一般对于消费品公司的分析主要分为管理、渠道、产品、品牌等方面，因此金龙鱼和海天的对比分析也可以从这个逻辑去思考。
①食品龙头公司有何共性？治理结构：他们的共同点都源自现代化的公司治理结构，极大刺激了员工积极性，以行业内较低的管理费用率，获得较高的人均产出。
在粮油和调味品这样较为传统的行业里，大部分公司的治理是比较落后的，龙头依靠更加现代化的治理结构获得了相对优势。
渠道：粮油和调味品行业都有极强的渠道壁垒，两家公司之所以成为龙头，与其行业内较深、较广、多元的渠道布局分不开。
②两家公司盈利能力以及品牌战略差异的背后原因是什么？产品：他们不同点的起点是产品属性和产品所在行业特性的不同。
金龙鱼利润率低是因为卖不贵，外因在于粮油事关民生，定价权更多的在政府手里；内因在于粮油同质化严重。
而净利润波动大时因为原材料成本占比高，油原材料以大豆为主，大豆进口依赖度大，国际大豆价格波动比较大，为对冲风险企业会购买衍生金融工具，衍生品本身风险也比较大，从成本到汇兑损益到投资收益都是具有波动性，因此净利润波动大。
品牌：因为历史原因以及产品所在行业的特性，导致金龙鱼采取了多品牌战略，海天则选择了单品牌战略。
③金龙鱼还有没有增长空间？虽然对比调味品行业，粮油加工行业的性价比并不太高，具体表现在粮油需求增速放缓、运作难度大，但金龙鱼这样的龙头依然有成长空间。
随着政策向龙头企业倾斜，行业集中度还会继续提升；加之包装米面油渗透率还不够高，龙头借着品牌、管理、渠道等优势，从量上是由提升空间的。
④金龙鱼的盈利能力该如何改善？在利润率的提升方面，通过直接提价来提升金龙鱼的毛利率比较困难，但是依旧可以通过优化产品结构来实现。
例如可以通过增加小品种油比例和添加营业元素来增加利润，还可以增加调味品这样的高毛利产品。
对于金龙鱼这样的龙头，研发实力行业领先，新品推广需要的渠道也是行业内覆盖较广、较深的，因此金龙鱼通过优化产品结构来提升毛利率是有可能的。
粮油和调味品都属于传统行业，大部分企业治理结构还比较落后，而龙头凭借更加现代化的治理结构取得了行业内的相对优势。
对于小公司，大家更关注更多成长性；对于大公司，应该更加关注治理结构，这关系到一个公司能否运作在正确轨道之上。
将权责利益分配好之后，才能为下一步的管理打好基础。
对公司业务和员工进行有效管理的第一步是分工，分工合理需要建立适合公司发展的组织结构。
观察金龙鱼和海天味业的组织架构发现，两者都选择了扁平化的架构模式。
金龙鱼股权结构（2019年12月31日）资料