【5 月下旬以来钢材价格持续回落】以主力合约计算，螺纹钢期货跌 237 元/吨，热轧卷板期货跌 157 元/吨；上海地区螺纹钢、热轧卷板现货价格分别跌 220 元/吨、150 元/吨，跌幅与期货基本一致。
目前螺纹钢基差在-30 元/吨左右，热轧卷板基差在 0 元/吨附近，均为往年同期最低水平，现货市场存在一定压力。
中辉期货黑色负责人陈为昌表示，5 月中旬以来，市场期待的房地产等政策对实际需求的拉动尚未在数据上体现，市场情绪降温，有色金属等前期强势板块回调，多因素影响下，黑色系出现流畅下跌。
东海期货黑色金属首席刘慧峰称，6 月份以来，钢材市场延续 5 月下旬下跌走势。
宏观方面，美联储降息预期延后，海外可能交易美国经济衰退逻辑，国内进入宏观政策真空期。
南方地区大范围高温多雨天气持续，现实需求走弱，6 月五大钢材品种库存连续两周累积，本周虽小幅回落，但同比增加 74.82 万吨。
5 月底公布的《2024—2025 年节能降碳行动方案》导致限产预期增强，铁矿石价格回调，产业链负反馈带动钢材价格下行。
目前高温多雨天气持续，钢材需求弱势，最新五大钢材品种表观消费量同比下降 80.34 万吨，降幅较前一周扩大 51.24 万吨。
华东、华南贸易商调研显示，贸易端出货情况较差。
今年以来，包含螺纹钢和线材的累计消费同比下降 21%，降幅为近年同期最高。
疲弱需求下，钢厂限制建材产量，降幅与消费基本一致，建材库存处于相对合理水平。
陈为昌指出，对于热轧卷板，今年需求总体稳定，累计需求同比小幅增加 1.7%。
但产量维持较高水平，部分钢厂将建材产能转向热轧卷板，供应同比增加 2.3%，高于需求增幅，导致库存持续运行在 410 万～420 万吨的水平，处于往年同期最高水平，库存去化困难。
弱需求和高库存对价格形成压力，钢材供需偏弱。
《2024—2025 年节能降碳行动方案》公布后，钢厂限产预期增加，利润有所恢复，复产意愿增强。
6 月以来，全国 247 家钢厂高炉日均铁水产量连续两周回升，累计回升 4.2 万吨，且短期仍有进一步回升可能。
刘慧峰表示，钢材市场供需格局依然偏弱。
陈为昌认为，粗钢平控消息偶尔扰动市场，但总体来看钢厂已主动控制产量，1—5 月全国粗钢产量 4.39 亿吨，同比下降 1.4%，供应端对钢材后市影响有限，需求端表现仍是关键因素。
热轧卷板下游中，汽车、船舶、家电生产销售及出口维持旺盛局面，但近期同比增幅回落，边际持续向上改善空间有限。
钢材出口维持高位，1—5 月累计出口 4466 万吨，同比增加 829 万吨。
建筑钢材下游行业同比数据降幅较大，中期内将持续拖累建材需求。
整体来看，钢材需求边际难有明显改善，热轧卷板高库存需在价格上体现，后市行情维持偏弱走势，产业客户可择机对冲风险。
刘慧峰认为，4—5 月份钢材市场反弹除宏观预期向好外，很大程度是需求环比改善。
目前钢材市场供需格局对市场形成压制，但钢材价格跌到目前位置，继续向下空间有限。
6 月 7 日国常会释放政策加码信号，下半年海外出现经济衰退概率不大。
同时，按照《钢铁行业节能降碳专项行动计划》规定目标预估，全年粗钢产量可能需下降 2000 万吨，1—5 月粗钢产量同比下降 622 万吨，下半年减产压力较大。
综合来看，钢材市场可能延续区间震荡格局。