针对下行压力，决策层前期已出台了多项宏观调控政策。
5月23日国常会进一步宣布实施一揽子针对性强、有力有效的区间调控举措，内容涉及6方面33项措施。
时隔多年后再度强调“区间调控”，表明除了稳增长，宏观调控已开始兼顾物价上升等其他潜在压力因素。
此变化更加证实了当前经济运行的复杂性。
区间调控思路形成于2013年，是指宏观调控要明确经济运行的合理区间，确定“下限”与“上限”，而当前宏观经济区间调控的下限无疑就是稳增长、稳就业，上限则是稳物价。
鉴于当前经济运行依然面临诸多不确定性因素，稳增长难度增大，稳就业形势严峻，稳物价压力抬升，对政策效应的发挥提出更高要求，政策相应进入变化期。
为此，我们结合各国在对冲疫情过程中的措施和机制，在对我国既定的宏观调控措施和机制的理解基础上，重点讨论了政策施力点、施策路径与政策预期差三个方面的变化。
关注政策施力点的变化伴随去年12月中央经济工作会议明确 “我国经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力”，稳增长在宏观调控中的份量也在持续加大。
今年一季度政治局会议进一步强调“我国经济发展环境的复杂性、严峻性、不确定性上升，稳增长、稳就业、稳物价面临新的挑战”，相应宏观层继续加大稳住经济基本盘的政策力度，与此同时政策施力点更加有所侧重。
例如，去年中央经济工作会议后至今，国常会已累计召开了17次，小微与个体工商户等市场主体、就业等在国常会新闻通稿中均属于高频词；在宏观政策措施中，退、减税的词频最高；制造业、能源、供应、物流、粮食等重点领域也是频频被提及。
从17次国常会新闻稿中高频词出现的频率，反映出微观经济主体是被宏观层最为关注的，因此一揽子措施的施力点一定也在微观主体上。
图1：宏观层关注点的分布数据