鸿路钢构是一家安徽企业，公司主营业务： 经过近几年的钢结构产能的快速提升、管理效率的提高，公司主营业务已经逐步固化为钢结构制造销售、钢结构装配式建筑工程总承包、绿色建材生产销售等五大类，公司产品广泛应用于高层建筑物、公租房、住宅小区、商业中心、大型场馆、工业厂房、航站楼、桥梁、锅炉钢架等领域，为国家大力提倡的节能环保的绿色建筑，可以有效地减少资源消耗、减少用工人数、减少建筑扬尘及提高建筑材料的循环利用等，并可有效地缓解钢铁产能过剩。
简单说就是提供钢结构预制件，加速建筑装配过程，简化操作。
这东西用多了可能会减少水泥的用量。
但是装配式建筑，这是不可逆转趋势。
最典型的是这个新闻： 仅用9天的时间，武汉火神山、雷神山医院就建成，如此神速的背后，是被称为“基建狂魔”的中国速度与中国力量！在这里头，又用到一个重要的新技术：装配式建筑。
火神山和雷神山两座医院的建设，均采用了行业最前沿的装配式建筑技术。
国内装配式建筑的新锐企业，国内钢结构龙头，总部在安徽合肥的鸿路钢构，旗下的湖北分公司以最快的速度，承担起武汉雷神山医院的部分钢构构建制造、施工现场安装任务。
钢结构将迎来一个快速发展期。
（一）在基础建设领域的渗透度在不断提高，比如：高铁站、机场航站楼、城市高架桥，学校医院、公建设施、现代产业基地、一带一路等领域的应用比率在逐年提高；（二）钢结构装配式建筑进入快速增长期，近几年将迎来爆发式的增长；（三）传统应用领域需求稳定，表现为小型项目越来越少，大中型项目比例明显增加，经公司统计，公司加工合同中单个项目的钢结构加工量由2016年的平均300多吨/单增加到2019年的平均700多吨/单。
传统应用领域钢结构的应用量也在大幅提升；（四）由于疫情影响，国家估计会出台一些用投资保增长的措施，对建筑行业及钢结构产业有明显的利好影响。
对于钢材等大宗商品价格波动，公司随行就市将钢构价格通俗为：“钢板价+加工费”，加工费相对固定不变，钢构价格随钢材价格波动而相应调整。
公司科学精准根据大宗材料行情波动变化，控制好订单材料成本价范围内，适当在市场钢材低价时集中批量采购赢取采购价差利润。
公司的原材料主要为各类钢材，根据公司可转债募集说明书，钢材成本常年占直接材料（包括钢材和辅料）的90%以上，占总生产成本的80%左右。
实际上，钢结构的用途是非常广泛的。
按照公司财报的披露，公司提供的产品应用在：大型建筑，一次性活动房，到移动用房其实都有用到。
去理解这家企业，我们还需要理解几个概念， 1，空间钢结构建筑是指空间跨度较大的钢结构建筑，在建筑领域主要的结构形式有网架、网壳、桁架、门式刚架、拉索结构及以上几种结构的组合，主要应用于厂房、体育场馆、汽（火）车站、飞机场、大型会议室等需要比较大空间的公共、运动场所。
例如鸟巢就用到了空间钢。
2， 理解轻钢和重钢，判定结构为重钢与轻钢结构确实没有一个统一的标准，很多有经验的设计师或项目经理也常常不能完全说明白，但可以以一些数据综合考虑并加以判断：1、厂房行车起吊重量：大于等于25吨，可以认为为重钢结构了。
2、每平米用钢量：大于等于50KG/㎡，可认为是重钢结构。
3、主要构件钢板厚度：大于等于10MM，轻钢结构用的较少。
另外，还有一些参考值：如每平米造价，最大构件重量，最大跨度，结构形式，檐高等，以上这些在判断厂房是否为重钢或轻钢时可以提供经验数据，当然很多建筑都是轻、重钢都有。
但有一些我们可以较肯定的说是重钢：如：石化厂房设施、电厂厂房、大跨度的体育场馆、展览中心，高层或超高层钢结构。
实际上国家规范和技术文件都并没有重钢一说，为区别轻型房屋钢结构，也许称一般钢结构为“普钢”更合适。
因为普通钢结构的范围很广，可以包含各种钢结构，不管荷载大小，甚至包括轻型钢结构的许多内容，轻型房屋钢结构技术规程只是针对其“轻”的特点而规定了一些更具体的内容，而且范围只局限在单层门式刚架。
3， 装配式建筑装配式建筑是指把传统建造方式中的大量现场作业工作转移到工厂进行，在工厂加工制作好建筑用构件和配件（如楼板、墙板、楼梯、阳台等），运输到建筑施工现场，通过可靠的连接方式在现场装配安装而成的建筑。
装配式建筑主要包括预制装配式混凝土结构、钢结构、现代木结构建筑等，因为采用标准化设计、工厂化生产、装配化施工、信息化管理、智能化应用，是现代工业化生产方式的代表。
相较传统的施工方式，装配式建筑方式可使每平米建筑面积用水可节约65%，能源节约37%，钢材节约2%，木材节约85%，垃圾减少59%，污水排放减少65%，生产施工过程中基本消除了粉尘和噪音对环境的影响，最终实现绿色、低碳、节能、环保施工。
住建部此前下发的《"十三五"装配式建筑行动方案》要求，到2020年培育50个以上装配式建筑示范城市，200个以上装配式建筑产业基地，500个以上装配式建筑示范工程，建设30个以上装配式建筑科技创新基地，充分发挥示范引领和带动作用。
自2019 年开始，住建部引导钢结构在部分省份开展试点，到目前鼓励医院、学校等公共建筑优先采用钢结构，政策推广方向不断明确。
假设未来新建医院学校全部采用钢结构，我们测算2020-2022 年期间政策（不包括住宅）平均每年可拉动钢结构产量1679 万吨左右，占2018 年全国钢结构产量的约24%。
供给端，公司通过持续扩产，已经具备显著优于可比公司的规模优势。
其他3 家上市钢结构企业的产能分别为：精工钢构67 万吨（自有产能）、富煌钢构30 万吨、东南网架45 万吨而鸿路钢构的产能是最大的。
280万吨（2019年），400万吨（2021年）理解了这几点，财报就容易看懂了， 公司披露了自己按照产品区分的产品类别的收入，包括了轻钢，重钢和装配式建筑， 其中空间钢这几年发展速度特别快。
装配式建筑也逐步形成了趋势。
目前国家政策比较支持钢结构的建筑工程，或许是考虑到了很多其他因素，现在鼓励学校，医院多用钢结构， 今年8 月底住建部等9 部委联合发布《关于加快新型建筑工业化发展的若干意见》，提出大力发展钢结构建筑，鼓励医院、学校等公共建筑优先采用钢结构，积极推进钢结构住宅和农房建设。
医院、学校等公共建筑是钢结构的重点发展方向，我们测算在全部采用钢结构建设的情况下，2020-2022 年期间平均每年可拉动钢结构产量1679 万吨左右，占2018 年全国钢结构产量的约24%，对应钢结构制造市场规模约1013 亿元。
2018 年钢结构完成产量6874 万吨，同比增长11.84%，增速高于建筑业总产值的增幅5.55%。
按照这个数据推测，鸿路钢构的市场份额可能在2.1%左右。
从这一点来说，鸿路钢构和小熊电器，密尔克卫，中宠股份，绿的谐波，睿创微纳一样，都是在一个巨大的海量市场里面的小企业。
或许也是一个小而美的选择。
密尔克卫 - 化工品物流，危险化学品物流，市场3000多亿，年收入32亿，1%左右。
小熊电器 - 小家电市场空间4500亿，目前收入38亿，市场份额不到1%我找了一些装配式，钢构的数据和信息，罗列这里， 在供给端，近年来行业表现出的2 大特点主要包括：1）受益于高于建筑业整体水平的行业需求，近年来，钢结构产量持续增长。
2018 年钢结构完成产量6874 万吨，同比增长11.84%，增速高于建筑业总产值的增幅5.55%。
2）行业出现集中化趋势，规模以上企业数量实现增长，但现阶段整体集中度不高。
2018 年产量超5 万吨的企业60 家，自2014 年以来增长24 家；产量超30 万吨的企业仅12 家，自2014 年以来增长3 家。
从这个数据推导，鸿路钢构显然是这个细分领域的小龙头企业了。
策略：重点观察。
本文首发于2020.11.22欢迎关注我的微信公众号：道法自然的投资笔记著作权归作者所有。
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