2020年7月13日，长江有色镁价为14350元/ 吨，镁铝价格比0.94。
为2008年至今的最底部。
2020年年初至2020年7月 13日，长江有色镁价下降5.90%至14350元/吨，为2017年以来的最低值;而长江有色铝价上涨5.22%至15330元/吨，对应镁铝价格比下降10.57%至0.94，为2008年至今的最小值。
从历史月度最小值来看，镁铝价格比低于1的另一个时间段为2017年9月-2017年11月，月度最小值分别为0.99、0.95和 0.95，主要原因在于供给侧改革，铝价上涨幅度较大(2017年8月、9月分别环比上涨14.07%和0.12%)，而由于硅铁价格下降， 2017年9月镁价环比下降14.40%。
而回到2020年，2-3月，长江有色镁、铝价格分别下降0.66%和18.6%，镁铝比上涨22.10%至1.32;4月至今(2020年7月13日)，长江有色镁、铝价格分别变化-5.28%、+33.54%，受全球公关卫生事件影响的铝价已得到修复，但镁仍呈下降趋势，镁铝比下降29.07%至0.94，为2008年至今的最低值。
原材料受全球公共卫生事件影响小于镁 ，且近期价格上涨明显 ， 镁企业成本压力较大。
据测算，精炼镁毛利为约为165 元/吨，镁价修复或在即。
1)原材料硅铁和煤炭受公共卫生事件影响较镁小，2月至今(2020年7月13日)硅铁价格和煤炭价格指数分别下降3.0%和2.0%，下降幅度较镁(-5.90%)更小。
2)近期原材料硅铁和煤炭价格上涨明显，3月至今(2020年7月13日)，镁价下降10.31%，而天津港75C硅铁价格保持不变;近3个月，硅铁价格和煤炭价格指数分别上涨 4.5%和2.0%，长江有色镁价下降3.4%至14350元/吨，为2017年以来的最底部;而据我们测算，截至2020年7月13日，精炼镁吨毛利约为165元，较春节前下降84.51%，原材料价格上涨为面临历史底部镁价的镁生产商带来不小的成本压力，镁铝价格比也达到2008年以来的最小值，镁价有望继铝价之后进行修复。
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风险提示：下游需求不达预期，宏观经济下行等。